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国泰海通发布研报称海北隔热条设备价格，维持中金公司（03908）目标价27.20港元，对应2025年1.2xPB。12月17日，中金公司公告换股吸收并东兴证券、信达证券预案并将于12月18日复牌。考虑到中金公司此次并购的协同，以及当前券商板块估值深度调整逐步蓄势，维持“增持”评级。该行认为吸并有望显著提升综实力，协同应预计主要体现在扩大客户基础和吸并资产率提升。
国泰海通主要观点如下：
中金公司换股吸收并东兴证券、信达证券
排除并购因素，该行维持盈利预测换股方案整体按照定价基准日前20交易日确定，东兴证券有26%溢价，不涉及配套募资。根据换股预案，中金证券A股换股价为36.91元（对应25Q3静态PB1.83x），东兴证券换股价为16.14元（在前20个交易日均价基础上溢价26%，对应PB1.76x）、信达证券换股价为19.15元（基于前20个交易日均价，对应PB3.05x）。从股东结构看，换股后中央汇金将直接持股中金公司24.44%、中国信达持股16.71%、中国东方及其一致行动人8.05%，且均承诺锁定36月，预计AMC股东有望带动协同增益。
吸并有望显著提升综实力海北隔热条设备价格，协同应预计主要体现在扩大客户基础和吸并资产率提升
1）以25Q3数据计算，中金公司、东兴证券、信达证券综实力分别位列行业8、25、26名，预计整后有望提升至3-4名，综实力显著增强。并后净营收、归母净利润、总资产、净资产分别位于行业3、6、4、4名；
2）从细分业务看，有望补强。其中自营收入有望提升至3名，且并购后资本利用率有望进一步提升（中金公司杠杆率5.4x
vs东兴证券3.2x、信达证券3.8x）；经纪业务有望提升客户基础，完善尤其是福建、辽宁等区域布局（东兴证券77家营业部中34家位于福建、信达证券82家中33家位于辽宁）。
催化剂：并购进展；行业供给侧改革推进海北隔热条设备价格。
同一天，乌克兰武装部队总参谋部发布战报称，乌军在波克罗夫斯克等多个方向继续与俄军展开数十次战斗，并击退俄军多次进攻。
“在销售连续三年疲软之后，即将到来的iPhone周期非常重要。”美国《华尔街日报》12日报道称，在缺席生成式人工智能热潮近两年后，塑料管材生产线苹果终于加入“AI军备竞赛。”苹果在该域的“一枪”面临的挑战并不简单。与那些已经涉足人工智能技术的科技巨头不同，苹果公司的大部分业务利润来自于硬件设备的销售。苹果此次升级背后的策略是，将AI整到用户已经在使用的应用程序和产品中。在回答应用场景中的一些问题时，苹果公司实现的AI+果远比一些立的AI企业要好得多，其AI工具可以帮助用户处理照片、笔记信息，以及通知提醒。这些工具代表着苹果将AI大规模融入到现有产品中，追赶行业跑者微软和谷歌，并且还有助于卖出更多的iPhone手机。摩根大通分析师认为，由于苹果AI功能将仅与iPhone 15 Pro及后续型号兼容，有可能引发一场大规模设备升级周期。（任重）
据日本共同社6月10日报道，日本国土交通省当日对本田和马自达两家汽车公司总部进行了检查。此前一周，丰田汽车公司、雅马哈摩托车公司和铃木汽车公司也接受了现场调查。这5家公司生产的共计38款车型受到本次“造假风波”的影响，共涉及过500万辆车。其中，32款车型已停产，剩余6款丰田、马自达和雅马哈的受影响车型已被国土交通省要求停止出货。不过，丰田和马自达均表示已对受影响车型进行了重新测试，发现继续驾驶这些车辆并不会出现安全问题。
电话：0316--3233399鲍威尔表示，美联储对货币政策的限制立场正在对通胀产生美联储官员希望看到的果，证据非常清楚。但他补充称，美联储官员仍在等待更好的进展。（总台记者 赵淼）
此外，根据美联储发布的经济前景预期，预计2024年年底的联邦基金利率为5.1%，预计2025年年底的联邦基金利率为4.1%，预计2026年年底的联邦基金利率为3.1%，预计长期联邦基金利率为2.8%。预计2024年仅降息一次。（总台记者 赵淼）
据阿根廷当地媒体“布宜诺斯艾利斯经济信息网”（infobae）6月11日的报道，总统哈维尔·米莱批准了由国防部长路易斯·佩特里和外交部长戴安娜·蒙迪诺起草的一项计划，以“支持乌克兰对俄罗斯的战争努力”。
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